FOF基金，并不是簡單的基金堆砌

——點(diǎn)掌投教專訪華潤深國投信托劉輝

      最近幾年，F(xiàn)OF基金的這種形式比較火爆，F(xiàn)OF也成為了一個(gè)非常好的資產(chǎn)配置工具，但還是有不少投資者對FOF基金不太了解，認(rèn)為FOF基金只是簡單基金堆砌。其實(shí)不然，那么FOF基金又有哪些優(yōu)勢呢？

      點(diǎn)掌投教特邀華潤深國投信托總裁助理、中國絕對收益投資管理協(xié)會副會長——?jiǎng)⑤x，一起暢談FOF基金的獨(dú)特之處。

      FOF，分散配置只是其一

      就投資本身而言，不僅僅是一種分散配置的手段，同時(shí)還包含了投資所含有的核心內(nèi)核。所以說FOF并不是一個(gè)簡單的基金堆砌，F(xiàn)OF的最終目的還是要為投資者創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)分散后的超額收益，而且這種收益應(yīng)當(dāng)是穩(wěn)健的。

      什么是穩(wěn)健呢？就是波動(dòng)率相對比較低，而最終目標(biāo)是要取得一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可控、回撤較小，能夠得到持續(xù)、穩(wěn)健的絕對回報(bào)，這才是FOF投資的最終目的，而不僅僅是分散資產(chǎn)的手段。

      人工智能，為FOF帶來變革

      AI人工智能領(lǐng)域在最近幾年的發(fā)展比較快，不僅僅適用于金融資產(chǎn)領(lǐng)域，其實(shí)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，包括科技發(fā)展、人類社會發(fā)展的方方面面，都產(chǎn)生了深刻和深遠(yuǎn)的影響。

      目前在人工智能領(lǐng)域用于FOF投資，其中最大的挑戰(zhàn)，并不是算法問題，也不是技術(shù)問題，而是數(shù)據(jù)問題。比如FOF基金在投資公募基金、投資基礎(chǔ)資產(chǎn)、以及投資ETF時(shí)，都有海量的數(shù)據(jù)可以獲得，這在一定程度上能夠發(fā)揮比較好的作用；但如果用于對沖基金的投資，特別是陽光私募基金的投資，就會面臨一個(gè)很重要的難題，就是數(shù)據(jù)的質(zhì)量問題以及數(shù)據(jù)的數(shù)量問題，這將會對人工智能的應(yīng)用產(chǎn)生抑制作用。也就是說在用量化的方法分析這些私募基金時(shí)，得出的結(jié)論和實(shí)際情況是有比較大的偏差的。

      所以在做FOF投資的話，尤其是對對沖基金母基金的投資的話，定性在投資中依然起到非常重要的作用。

      FOF行業(yè)的發(fā)展，未來空間很大

      FOF這幾年的快速發(fā)展，本身是一個(gè)很好的事情。投資者關(guān)注FOF行業(yè)，需要一分為二來看。從行業(yè)的發(fā)展來看，那些大資金，特別是機(jī)構(gòu)資金開始通過FOF的手段去配置中國的私募基金資產(chǎn)，也就是間接的配置到權(quán)益類資產(chǎn)區(qū)域，這主要有兩方面的作用。

      第一，對于優(yōu)秀的私募基金管理人來說，能夠獲得長期、持續(xù)、穩(wěn)健和相對專業(yè)的投資，F(xiàn)OF機(jī)構(gòu)投資人的資金，對自身策略的實(shí)施的穩(wěn)定性以及自身的發(fā)展來說，是一件好事。第二，對于中國的資本市場來說，優(yōu)秀管理人獲得的資金是長期穩(wěn)健，而且是專業(yè)的，那么他的策略能夠得以貫徹和實(shí)施，對于整個(gè)資本市場，包括權(quán)益資產(chǎn)投資策略的豐富性、穩(wěn)定性和多樣性來說也是個(gè)好事。

      這樣的話，進(jìn)一步來說，F(xiàn)OF基金對于整個(gè)權(quán)益類市場的資產(chǎn)定價(jià)，將會變得更加合理。所以FOF行業(yè)未來的發(fā)展空間是相當(dāng)大的。

嘉賓介紹

劉輝   華潤深國投信托總裁助理 中國絕對收益投資管理協(xié)會副會長

在證券投資和陽光私募基金領(lǐng)域具有資深經(jīng)驗(yàn)。主持和參與多個(gè)上市公司和擬上市公司的企業(yè)改制、股票發(fā)行、收購兼并、資產(chǎn)重組等工作。2003年加入華潤信托前身深國投，先后任信托業(yè)務(wù)部高級經(jīng)理、投資部高級經(jīng)理、證券投資部總經(jīng)理等。帶領(lǐng)華潤信托證券投資團(tuán)隊(duì)成為國內(nèi)證券投資信托的領(lǐng)軍者，多年來在陽光私募產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品運(yùn)營及投資管理等方面獲得國內(nèi)陽光私募領(lǐng)域諸多榮譽(yù)和獎(jiǎng)項(xiàng)。

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