衍生品的豐富，更有利于市場的穩(wěn)定

——點掌投教專訪新湖期貨馬文勝

      中國金融市場近些年來的發(fā)展，離不開衍生品市場的擴大，從股指期貨的推出，到股指期權(quán)的推出，大大豐富了衍生品市場的品種。而衍生品市場，對于市場的穩(wěn)定起到了極大的作用。

      點掌投教特邀新湖期貨有限公司董事長、中國絕對收益投資管理協(xié)會聯(lián)席會長——馬文勝，與這位期貨老兵一起暢談衍生品市場的成長歷程。

      風(fēng)險管理，是衍生品的核心價值

      新湖期貨是一家綜合性的全牌照國內(nèi)期貨公司，在全國有26個分支機構(gòu)，還有兩個子公司，子公司主要從事風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供全方位的風(fēng)險管理、外包服務(wù)以及場外業(yè)務(wù)。新湖期貨近幾年在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上實現(xiàn)了轉(zhuǎn)型，以場外業(yè)務(wù)以及現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、對沖業(yè)務(wù)和企業(yè)的風(fēng)險管理這些綜合服務(wù)為核心。

      現(xiàn)在，在中國證監(jiān)會創(chuàng)新思想的引領(lǐng)下，期貨行業(yè)抓住了中國發(fā)展的機遇，近幾年發(fā)展的速度非常快。馬文勝在1993年就進入了期貨行業(yè)，也算是一個期貨老兵，同時還是中國期貨協(xié)會兼職副會長。他也在中國資本市場的風(fēng)險管理方面貢獻出自己的力量。

      服務(wù)實體經(jīng)濟，是商品期貨的初衷

      期貨除了在風(fēng)險管理上為資本市場保駕護航，其實期貨最初的宗旨是為實體經(jīng)濟服務(wù)。在大宗商品的基本面研究方面，馬文勝也在轉(zhuǎn)型向主動管理發(fā)展，以CTA為基礎(chǔ)資產(chǎn)進行投資，也取得了非常好的效果。CTA前些年在國內(nèi)的發(fā)展比較快，因為策略的多樣性，可以使FOF基金在收益、周期以及相關(guān)性上，將產(chǎn)品更加平滑。另外，由于收益的多樣性，比如上海的私募機構(gòu)更多的是以量化為主，杭州的私募機構(gòu)更多的以基本面研究為主，策略的不同使得FOF基金可以將風(fēng)險性事件相對減少。

      “穩(wěn)”與“進”，對衍生品市場很貼切

      “穩(wěn)”與“進”這兩個字，很貼切的描述了近幾年中國期貨市場的發(fā)展，互相協(xié)調(diào)，互相推進，中國的期貨市場經(jīng)歷了二十多年的發(fā)展，基本上建立了一整套完善的監(jiān)管體系，并且對市場的發(fā)展有推動作用。

      中國期貨市場現(xiàn)在在大宗商品上有五十多個品種，在金融產(chǎn)品上有股指和國債，同時也發(fā)展了場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)這樣的一個市場運營體系。在交易所層面上，上市了一些新品種，如棉紗，同時字工具的創(chuàng)新上，場內(nèi)兩個商品期權(quán)的上市，從為實體經(jīng)濟服務(wù)的角度看，在交割的標(biāo)準(zhǔn)上制定了更加貼近產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的交割細則，同時金融期貨也做出了松綁的舉動，既防范過度投機，又促進了行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的發(fā)展。

      所以整個市場也是在“穩(wěn)”與“進”的把握過程中來促進行業(yè)的發(fā)展，與海外市場來比較，在大宗商品上，中國的影響力已經(jīng)非常大了，中國的實體基本上已經(jīng)形成一個結(jié)構(gòu)，就是海外采集，購買海外的資源，到中國來進行冶煉，加工、生產(chǎn)、成品，供應(yīng)全球。再從交易量來看，大宗商品期貨市場已經(jīng)連續(xù)幾年是全球第一。

      隨著中國的話語權(quán)越來越大，我國的衍生品重新啟航，在合規(guī)規(guī)范、投資者適當(dāng)性上，中國的衍生品市場也將為中國資本市場的發(fā)展產(chǎn)生很大推動作用！

嘉賓介紹

馬文勝  新湖期貨有限公司董事長 中國絕對收益投資管理協(xié)會聯(lián)席會長

原任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總裁，兼任上海期貨交易所理事、曾任中國期貨業(yè)協(xié)會兼職副會長、深圳期貨同業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長。自從事期貨行業(yè)以來，發(fā)表了諸多論文，參與編著了大量與期貨相關(guān)的書籍。其所發(fā)表的有關(guān)期貨公司的發(fā)展方向及完善服務(wù)功能、期貨市場的規(guī)范發(fā)展、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)運作模式、傳媒產(chǎn)業(yè)與期貨市場的溝通交流等相關(guān)內(nèi)容的文章均引起業(yè)界的反響。同時他是《期貨趨勢程序化交易方法》主編、《期貨基礎(chǔ)知識實務(wù)》副主編，參與編著了《期貨訴訟原理與判例》，是《中外合資合作期貨公司發(fā)展模式》和《國內(nèi)有色金屬期貨交割問題研究》的課題負責(zé)人。他帶領(lǐng)公司研發(fā)人員自主研制的創(chuàng)新產(chǎn)品“快槍手”下單軟件、D-PLUS期貨數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，則分別榮獲深圳2006、2007年度金融創(chuàng)新三等獎。

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