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2019年11月5日，根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的公開(kāi)市場(chǎng)交易業(yè)務(wù)公告，中國(guó)人民銀行開(kāi)展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當(dāng)日到期量基本持平，期限為1年，中標(biāo)利率為3.25%，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。這是自2018年4月以來(lái)1年期中期借貸便利（MLF）利率首次下調(diào)。

什么是MLF？

中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF），是中國(guó)人民銀行于2014年9月創(chuàng)設(shè)的提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具。

設(shè)立原因。為保持銀行體系流動(dòng)性總體平穩(wěn)適度，支持貨幣信貸合理增長(zhǎng)，中央銀行需要根據(jù)流動(dòng)性需求的期限、主體和用途不斷豐富和完善工具組合，以進(jìn)一步提高調(diào)控的靈活性、針對(duì)性和有效性。

操作對(duì)象及方式。符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，可通過(guò)招標(biāo)的方式開(kāi)展。發(fā)放方式為質(zhì)押方式。

合格擔(dān)保品。擔(dān)保品最初范圍為：國(guó)債、央行票據(jù)、國(guó)開(kāi)行及政策性金融債、地方政府債券、AAA級(jí)公司信用類(lèi)債券。2018年中國(guó)人民銀行擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍：不低于AA級(jí)的小微企業(yè)、綠色和“三農(nóng)”金融債券，AA+、AA級(jí)公司信用類(lèi)債券（優(yōu)先接受涉及小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)的債券），優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款。進(jìn)一步引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)MLF對(duì)小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的支持。

期限。MLF的期限通常為3-6個(gè)月，臨近到期可重新約定利率并展期。

作用。中期借貸便利利率發(fā)揮中期政策利率的作用，通過(guò)調(diào)節(jié)向金融機(jī)構(gòu)中期融資的成本來(lái)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表和市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響，引導(dǎo)其向符合國(guó)家政策導(dǎo)向的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)提供低成本資金，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本。

2019年10月8日起，MLF利率代替央行貸款基準(zhǔn)利率成為L(zhǎng)PR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）的報(bào)價(jià)參考基準(zhǔn)。

MLF與TMLF的區(qū)別

定向中期借貸便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF）是人民銀行為改善小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境、加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，定向提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具。

中期借貸便利與定向中期借貸便利有如下幾點(diǎn)區(qū)別：

2019-11-11 來(lái)源：證券業(yè)協(xié)會(huì)