證監(jiān)會(huì)近期擬對(duì)《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》（以下簡(jiǎn)稱《分紅指引》）《上市公司章程指引》（以下簡(jiǎn)稱《章程指引》）等一系列規(guī)則進(jìn)行修改，交易所將同步修訂規(guī)范運(yùn)作指引。

　　8月27日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)并落地分紅與減持“掛鉤”政策，上市公司最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，擬進(jìn)一步對(duì)不分紅或分紅少的公司加強(qiáng)制度約束督促分紅，推動(dòng)進(jìn)一步優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏，讓分紅好的公司得到更多激勵(lì)，同時(shí)也加強(qiáng)對(duì)超出能力分紅企業(yè)的約束等。

　　首先，對(duì)不分紅或分紅少的公司加強(qiáng)制度約束，督促分紅。一是強(qiáng)化信息披露監(jiān)管。對(duì)于主板上市公司分紅未達(dá)到一定比例的，要求披露解釋原因。二是對(duì)財(cái)務(wù)性投資較多的公司強(qiáng)化披露要求，督促公司提高資產(chǎn)使用效率，更好專注主業(yè)和回報(bào)投資者。三是強(qiáng)化問詢和監(jiān)管約談。加強(qiáng)監(jiān)管問詢，幫助投資者對(duì)分紅信息更好作出判斷，通過約談等方式督促加大分紅力度。

　　其次，推動(dòng)進(jìn)一步優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏。一是簡(jiǎn)化中期分紅程序。便利公司進(jìn)一步提升分紅頻次，讓投資者更好規(guī)劃資金安排。二是指導(dǎo)公司制定穩(wěn)定增長(zhǎng)的分紅政策。推動(dòng)公司修訂章程條款，提升分紅政策可操作性，引導(dǎo)公司探索穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利分配政策，以更穩(wěn)定的分紅回報(bào)投資者。

　　再次，讓分紅好的公司得到更多激勵(lì)。一是給分紅好的公司更多“榮譽(yù)”。研究在交易所信息披露評(píng)價(jià)中，向高分紅公司進(jìn)一步傾斜；上市公司協(xié)會(huì)研究?jī)?yōu)化上市公司分紅榜單編制方式并加大宣傳力度，引導(dǎo)公司樹立正確價(jià)值導(dǎo)向。二是推動(dòng)開發(fā)更多有影響的紅利指數(shù)產(chǎn)品。鼓勵(lì)基金公司發(fā)行紅利基金產(chǎn)品，引導(dǎo)市場(chǎng)資金提升對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅的偏好。

　　最后，加強(qiáng)對(duì)超出能力分紅企業(yè)的約束。超出能力分紅在A股雖然不是突出問題，但證監(jiān)會(huì)仍將高度關(guān)注，多措并舉加強(qiáng)防范。一是努力確保公司業(yè)績(jī)真實(shí)，分紅基礎(chǔ)扎實(shí)，切實(shí)防止上市公司財(cái)務(wù)造假并融資分紅的行為。二是對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率偏高且經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不足，但持續(xù)高比例分紅的上市公司，要求詳細(xì)披露分紅方案合理性及對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。

　　近五年，A股上市公司分紅金額逐年增長(zhǎng)，累計(jì)分紅8.2萬(wàn)億元，分紅金額已超過當(dāng)年融資額。2022年，我國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)共有3291家滬深上市公司進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，占2022年末上市公司總數(shù)的67.1%，全年現(xiàn)金分紅總額達(dá)到2.06萬(wàn)億元，其中歸屬于A股股東的分紅金額1.62萬(wàn)億元。國(guó)際比較來看，境內(nèi)市場(chǎng)分紅上市公司數(shù)量在全球主要證券市場(chǎng)中位居第一，現(xiàn)金分紅總額位列全球第二，分紅家數(shù)占比位列全球第二。此外，有163家上市公司公布2023年半年報(bào)現(xiàn)金分紅預(yù)案，預(yù)計(jì)分紅2030.1億元。