9月5日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)第六次會(huì)員大會(huì)上的講話中指出，我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展取得積極成效。期貨行業(yè)初步走出了一條既立足國(guó)情又借鑒全球有益經(jīng)驗(yàn)的發(fā)展道路。

       （一）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化

       品種體系不斷豐富。截至2023年8月底，我國(guó)共上市期貨期權(quán)品種121個(gè)，與2018年底的61個(gè)品種相比翻了一番。品種結(jié)構(gòu)上，由過(guò)去以商品期貨品種為主向商品金融并行、期貨期權(quán)并重轉(zhuǎn)變。品種覆蓋面上，已經(jīng)全面覆蓋農(nóng)業(yè)、工業(yè)產(chǎn)業(yè)的初級(jí)、中間、終端產(chǎn)品。特別是依托我國(guó)完整產(chǎn)業(yè)鏈特征，發(fā)掘上市PTA、燃料油、塑料等重要產(chǎn)業(yè)鏈的中間產(chǎn)品期貨品種，與我國(guó)完整產(chǎn)業(yè)體系相匹配。上月，歐線集裝箱航運(yùn)指數(shù)成功上市，填補(bǔ)了我國(guó)商品期貨領(lǐng)域的一個(gè)空白。

       市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022年，期貨市場(chǎng)總成交量67.7億手，成交額534.9萬(wàn)億元，與2018年相比分別增長(zhǎng)了123%和154%。今年上半年，全市場(chǎng)交易量和持倉(cāng)量保持顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。8月初，我國(guó)期貨市場(chǎng)總資金突破1.8萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。迅速成長(zhǎng)的期貨市場(chǎng)正在逐漸適應(yīng)我國(guó)全球貿(mào)易大國(guó)體量和超大規(guī)模市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

       交易者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。今年上半年，全市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者成交量占比為46.3%，較2018年同期上升了25.6%。今年6月底，全市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)量和客戶權(quán)益占比分別為70.3%和70.9%，比2018年底分別上漲了20.6%和15.9%。特別是產(chǎn)業(yè)客戶參與度穩(wěn)步提升。6月底，產(chǎn)業(yè)客戶持倉(cāng)占比提升至31.5%，A股上市公司套期保值參與率由2013年的6.5%提高到了22.9%。

       （二）市場(chǎng)功能有效發(fā)揮

       服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用進(jìn)一步凸顯。期貨市場(chǎng)與實(shí)物現(xiàn)貨市場(chǎng)直接相聯(lián)，與實(shí)體企業(yè)現(xiàn)在和未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)緊密相關(guān)，期貨市場(chǎng)一點(diǎn)都不“虛”，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的緊密程度，比其他金融業(yè)態(tài)有過(guò)之而無(wú)不及。近年來(lái)，受新冠疫情沖擊、地緣政治沖突、世界經(jīng)濟(jì)增速放緩等不利因素影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨多重壓力。壓力下，期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置功能更加凸顯。根據(jù)最新期貨品種功能評(píng)估，目前期貨市場(chǎng)期現(xiàn)相關(guān)性在90%以上的品種共40個(gè)，銅、玉米、棉花、黃大豆一號(hào)等品種期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性在95%以上。2021年至今，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司通過(guò)期現(xiàn)業(yè)務(wù)累計(jì)服務(wù)實(shí)體企業(yè)8.3萬(wàn)家次，其中，累計(jì)服務(wù)中小微企業(yè)5.7萬(wàn)家次、服務(wù)上市公司7524家次。面對(duì)國(guó)際原油“負(fù)油價(jià)”、倫鎳暴漲等極端行情，我國(guó)期貨市場(chǎng)成功應(yīng)對(duì)了輸入性風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)防控和處置方面，這兩次事件展示了我國(guó)期貨市場(chǎng)的制度安排具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。期貨市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)、成交持倉(cāng)比、各類客戶買賣動(dòng)向等信息已成為宏觀和行業(yè)管理部門研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、監(jiān)測(cè)金融和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要參考，有效助力經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)和宏觀調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。2020年5月以來(lái)，央視定期播報(bào)期貨市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，成為疫情防控期和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期促進(jìn)穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心的重要數(shù)據(jù)。近年來(lái)，新華社、人民日?qǐng)?bào)、央廣財(cái)經(jīng)、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)等主流媒體對(duì)期貨功能發(fā)揮的宣傳報(bào)道持續(xù)加強(qiáng)。

       服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)大局。2021年以來(lái)，面對(duì)鐵礦石、玉米、大豆、生豬、棉花等重要大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，證監(jiān)會(huì)密切關(guān)注相關(guān)品種運(yùn)行情況，及早研判風(fēng)險(xiǎn)，依法依規(guī)及時(shí)采取措施，確保期貨市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定，既有效控制了風(fēng)險(xiǎn)，又保持了市場(chǎng)一定規(guī)模和活力。在本輪豬周期中，生豬期貨助力生豬養(yǎng)殖企業(yè)在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)中安排產(chǎn)能，合理安排出欄計(jì)劃，從而穩(wěn)定了市場(chǎng)供應(yīng)。

       “保險(xiǎn)+期貨”有效服務(wù)中小農(nóng)戶。基于我國(guó)大國(guó)小農(nóng)基本國(guó)情，發(fā)揮期貨專業(yè)優(yōu)勢(shì)，助力農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理，為農(nóng)民穩(wěn)收增收。五年來(lái)，期貨行業(yè)累計(jì)開展“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目5253個(gè)，累計(jì)承保現(xiàn)貨價(jià)值1334.6億元，覆蓋全國(guó)31個(gè)省的1220縣（市），惠及530多萬(wàn)農(nóng)戶、3006個(gè)農(nóng)業(yè)合作社、1433個(gè)家庭農(nóng)場(chǎng)、2325個(gè)農(nóng)業(yè)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)賠付42.5億元，為促進(jìn)鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)了期貨力量。

       （三）行業(yè)發(fā)展生態(tài)持續(xù)改善

       期貨公司是連接期貨市場(chǎng)各主體的核心中介，是期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮的重要一環(huán)。五年來(lái)，伴隨著期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和功能強(qiáng)化，期貨公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，服務(wù)模式逐步增加，服務(wù)能力持續(xù)提升，初步具備了從交易通道服務(wù)向期貨功能服務(wù)、從被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理向主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)型升級(jí)的基礎(chǔ)。

       綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)。2022年底，我國(guó)期貨公司總資產(chǎn)近1.7萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)1841.7億元，2022年?duì)I業(yè)收入401.6億元，較2018年分別增長(zhǎng)了230.6%、67.3%和53.4%。2022年，排名前20的期貨公司凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)的行業(yè)占比分別為52.1%和88.9%，分類評(píng)價(jià)中A類及以上優(yōu)質(zhì)公司達(dá)54家，占比超過(guò)36%，比2018年上升了11個(gè)百分點(diǎn)，第一梯隊(duì)公司隊(duì)伍擴(kuò)大，一批頭部公司脫穎而出。

       服務(wù)能力和專業(yè)能力逐步提升。當(dāng)前，多層次期貨中介服務(wù)體系初步形成，初步建立了以期貨經(jīng)紀(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)管理為主的業(yè)態(tài)，逐步探索出具有期貨特色的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效模式。2021年至今，期貨公司通過(guò)倉(cāng)單服務(wù)業(yè)務(wù)累計(jì)為實(shí)體企業(yè)提供資金支持434.7億元，助力緩解中小微企業(yè)“融資難”困境。通過(guò)期現(xiàn)結(jié)合的基差貿(mào)易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)購(gòu)銷總額1.3萬(wàn)億元，有助于產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)鎖定利潤(rùn)，增強(qiáng)供應(yīng)鏈安全與韌性。通過(guò)含權(quán)貿(mào)易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨購(gòu)銷總額累計(jì)達(dá)138.44億元，通過(guò)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)新增名義本金5.2萬(wàn)億元，幫助企業(yè)降低成本、管理庫(kù)存、增厚利潤(rùn)。

       期貨公司雙向開放穩(wěn)步推進(jìn)。我國(guó)期貨公司共設(shè)立19家境外子公司，其中18家位于香港，1家位于新加坡。同時(shí)，已核準(zhǔn)外資獨(dú)資期貨公司2家，期貨行業(yè)對(duì)外開放持續(xù)深化，跨境服務(wù)能力不斷增強(qiáng)。

       （四）法治建設(shè)取得突破性進(jìn)展

       《期貨和衍生品法》頒布實(shí)施，填補(bǔ)了這個(gè)領(lǐng)域長(zhǎng)達(dá)20多年的“基本法”空白，從法律層面解決了期貨市場(chǎng)發(fā)展中帶有根本性、全局性和長(zhǎng)期性的問(wèn)題，明確了市場(chǎng)價(jià)值取向、發(fā)展方向和根本路徑，為促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)制度基礎(chǔ)。證監(jiān)會(huì)認(rèn)真貫徹落實(shí)《期貨和衍生品法》，本著“成熟一批、及時(shí)修改一批”的原則，有序開展配套規(guī)章、規(guī)范性文件的完善工作，期貨和衍生品市場(chǎng)基礎(chǔ)制度日臻完善。

       總的看，我國(guó)期貨市場(chǎng)近些年取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，但同時(shí)也要看到，一些深層次的結(jié)構(gòu)性體制機(jī)制性問(wèn)題還沒(méi)有得到有效解決。市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量、制度規(guī)則配套、交易者結(jié)構(gòu)、價(jià)格影響力、機(jī)構(gòu)服務(wù)能力等都需要提高完善。