根據(jù)《證券法》及最高人民法院《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》等司法解釋，上市公司存在虛假陳述并被證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定的，因上市公司的虛假陳述行為而導(dǎo)致虧損的投資者可以要求賠償，賠償范圍包括投資差額、傭金、印花*及利息損失。短短十余年時(shí)間，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了一批又一批股票成功獲賠的案例，這些股票**成功的消息給廣大中小股民希望，**是股民行使法律賦予的權(quán)利。

      那么，投資了哪些股票可以索賠呢？股票索賠的條件是什么？股票索賠的過(guò)程又是怎樣？為了幫助普通投資者更好地行使和維護(hù)自身的權(quán)利，普及新《證券法》相關(guān)內(nèi)容，點(diǎn)掌投教特別邀請(qǐng)到了中證中小投資者服務(wù)中心公益律師、華東政法大學(xué)法學(xué)博士、上海至合律師事務(wù)所高級(jí)合伙人夏雪女士來(lái)一一解讀。

      夏雪律師曾就職于上海****所，并在期間被借調(diào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，參與IPO審核工作。她長(zhǎng)期從事證券法規(guī)、規(guī)則的制定、上市公司監(jiān)管、證券市場(chǎng)監(jiān)察、合規(guī)性管理工作，并在證券市場(chǎng)監(jiān)管、公司治理、證券法律制度研究等方面，擁有扎實(shí)的理論功底和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。目前她還擔(dān)任多家上市公司獨(dú)立董事，國(guó)有企業(yè)外部董事，系上海仲裁委員會(huì)仲裁員。

圖：夏雪律師分享過(guò)往案例

      四種會(huì)被認(rèn)定為虛假陳述的情形

      夏雪律師介紹道，《證券法》與 2003 年 1 月 9 日最高院《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“若干規(guī)定”）的規(guī)定，上市公司因虛假陳述受到證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等行政處罰(或人民法院生效刑事判決)，權(quán)益受損的股民可以向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟，投資損失包括投資差額損失、印花*、傭金及利息，以維護(hù)自己的合法權(quán)益。

      根據(jù)《若干規(guī)定》，有四種情形被認(rèn)定為虛假陳述：

      首先，是虛假記載，也就是信息披露義務(wù)人在披露信息時(shí)，將不存在的事實(shí)在信息披露文件中予以記載的行為；其次，是誤導(dǎo)性陳述，指的是虛假陳述行為人在信息披露文件中或者通過(guò)媒體，作出使投資人對(duì)其投資行為發(fā)生錯(cuò)誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述；再次，是重大遺漏，指的是信息披露義務(wù)人在信息披露文件中，未將應(yīng)當(dāng)記載的事項(xiàng)完全或者部分予以記載；最后，是不正當(dāng)披露，也就是信息披露義務(wù)人未在適當(dāng)期限內(nèi)或者未以法定方式公開(kāi)披露應(yīng)當(dāng)披露的信息。

      證券虛假陳述“揭露日”的認(rèn)定

      夏雪律師表示，虛假陳述在全國(guó)范圍發(fā)行或者播放的報(bào)刊、**、電視臺(tái)等媒體上，首次被公開(kāi)揭露之日。但在司法實(shí)踐中，這存在著一定的爭(zhēng)議。證券虛假陳述“揭露日”的認(rèn)定應(yīng)該符合首次性、警示性、相關(guān)性，根據(jù)以往案例，下面幾個(gè)日期都可能被法院認(rèn)定為揭露日：上市公司被立案調(diào)查公告日；處罰事先告知書(shū)公告日；處罰決定書(shū)公告日；全國(guó)性媒體公開(kāi)揭露報(bào)道日；上市公司自我更正日等。

      夏雪律師介紹，法院認(rèn)定揭露日實(shí)質(zhì)判斷標(biāo)準(zhǔn)包括：首次性——全國(guó)性媒體或指定媒體公開(kāi)；警示性——對(duì)投資者起到了足夠的風(fēng)險(xiǎn)警示作用；相關(guān)性——股票價(jià)格發(fā)生異常下跌，與證監(jiān)會(huì)行政處罰書(shū)認(rèn)定的結(jié)果一致。而有索賠資格的股民，需要滿足的條件，包括：實(shí)施日——揭露日之間買入；揭露日之后賣出、或繼續(xù)持有；發(fā)生虧損。

      最后，點(diǎn)掌投教提醒各位投資者，隨著資本市場(chǎng)的火熱，證券市場(chǎng)虛假陳述問(wèn)題時(shí)有發(fā)生，這不但關(guān)系到普通投資者的切身利益，也影響到整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)氣。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)加大打擊虛假陳述的力度，越來(lái)越多的中小投資者也開(kāi)始選擇用法律武器維護(hù)自己的合法權(quán)益。點(diǎn)掌投教將會(huì)繼續(xù)邀請(qǐng)更多長(zhǎng)期致力于證券及金融衍生品市場(chǎng)索賠的資深律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)*務(wù)師，為投資者**專業(yè)的公益法律知識(shí)的分享和介紹。

嘉賓介紹：

夏雪  至合律所高級(jí)合伙人

華東政法大學(xué)法學(xué)博士，現(xiàn)為上海至合律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、中證中小投資者服務(wù)中心公益律師。加入至合律師事務(wù)所之前，曾就職于上海****所（期間借調(diào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)參與IPO審核）、上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司。長(zhǎng)期從事證券法規(guī)、規(guī)則的制定、上市公司監(jiān)管、證券市場(chǎng)監(jiān)察、合規(guī)性管理工作。在證券市場(chǎng)監(jiān)管、公司治理、證券法律制度研究等方面，擁有扎實(shí)的理論功底和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。目前擔(dān)任多家上市公司獨(dú)立董事，國(guó)有企業(yè)外部董事，系上海仲裁委員會(huì)仲裁員。